La réunion du G20

Le 22 et 23 octobre 2010, une réunion du G20 s’est déroulée dans la ville sud-coréenne Gyeongju. Cette conférence était très importante parce que le climat économique était très tendu. Les Etats-Unis accusaient la Chine de sous-évaluer leur devise. La plus part des gouvernements se lançaient à une guerre de dévaluation de leur monnaie nationale. Les marchés étaient très volatiles parce qu’il y avait beaucoup d’incertitude sur les prochaines décisions politiques qui pouvait affecter l’économie. Il y avait également une peur croissante sur la solvabilité de l’Espagne et de l’Irlande. De plus, l’économie mondiale est en bonne voire pour reprise même si elle n’est pas stable et inégale. C’est donc dans ce climat fébrile que s’est déroulé cette réunion. Les thèmes abordés étaient le déséquilibre des comptes courants entre nations, les taux de changes, la gouvernance du FMI et un accord sur une réforme du système bancaire nommée Bâle III.

Voici une image des participants à la réunion du G20

Source : http://www.tsr.ch/info/

Déséquilibre des comptes courants

Les Etats-Unis connaissent un grand déséquilibre de leur comptes courants qui impactent négativement leur économie. Ils ont donc proposé de limiter le déséquilibre des comptes courants des pays à 4 % de leur PIB. La Chine et l’Allemagne sont naturellement contre cet objectif chiffré, car ils sont des pays qui ont des comptes courants largement positifs. Cependant, l’ensemble des pays représenté au déclarer réduire les déséquilibres excessifs et des maintenir le déséquilibre des comptes courants à un niveau raisonnable.

Les taux de changes

Il y avait bel et bien une menace concernant une guerre des taux de changes. Les Etats-Unis se plaignaient de politique de la Chine pour des raisons déjà mentionnés ci-dessus. Et de l’autre côté, de nombreux pays émergeants accusaient les Etats-Unis de mener une politique monétaire expansionniste dans le but d’augmenter leur exportation et d’attirer des capitaux étrangers. Le ministre allemand de l’économie avait tenus des propos très soutenus en disant «  De mon point de vue, une augmentation excessive et permanente des liquidités constitue une manipulation indirecte du taux  de change ».

Le point positif de cette réunion est que les Etats-Unis se sont engagés à être en faveur d’un dollar fort, mais réclamait que certains pays réévaluent leurs devises de manière à être plus en accord avec leur valeur réelle.

Une demande presque acceptée parce que les ministres des pays du G20 se sont engagés à vouloir évolués vers un système de taux change plus déterminé par le marché et à résister aux mesure protectionniste.

La gouvernance du FMI

Les pays réunis en Corée du Sud ont accepté une réforme concernant la gouvernance du FMI. Elle consiste en un rééquilibrage du droit de vote en faveur des pays émergents. L’Europe était d’accord d’abandonnée deux sièges sur les neufs qu’elle occupait. Les pays qui ne siègeront plus au FMI n’ont pas été communiqués pour le moment. Pour information, il y a seulement 24 sièges disponibles au conseil d’administration. De plus, la Chine, l’Inde, la Russie et le Brésil qui sont les quatre plus grandes économies émergentes ont augmenté leur part dans le fond et ont rôle élargi en matière de surveillance des politiques économiques des Etats. Elles font maintenant partie des 10 actionnaires les importants.

Bâle III

Le système bancaire et les grandes institutions financières avaient été accusés d’être les responsables de la crise. Un comité spéciale a été créé et devait proposer une solution concrète pour éviter une prochaine crise mondiale de cette ampleur. La solution se nomme Bâle III et cet accord a été accepté à la réunion du G20. Pour faire simple, les banques vont devoir augmenter leur ratio de solvabilité dans le but de limiter une exposition à des risques trop important.

Mon avis

Je pense que cette conférence a eu un résultat exceptionnellement bon. Généralement dans ce type de réunion, les discussions sont longues et ne débouche sur aucune solution concrète. L’acceptation d’une répartition plus égale du conseil d’administration du FMI et de l’accord de Bâle III vont avoir des effets positives sur l’économie mondiales. Peut-être que la croissance sera moins rapide avec Bâle III, mais la réduction des risques systématiques est un gain inestimable.

Concernant les deux autres points majeurs, je pense qu’imposer une limite des déficits des comptes courants serait inapproprié parce que cela ne favorise pas le bien-être général de l’économie mondiale. Finalement, concernant le système de taux de change, je pense qu’une action doit être menée contre la Chine pour les forcer à réévaluer leur monnaie parce que la bonne situation actuelle de la Chine est en partie due à des mesures protectionnistes, mais réduit la maximisation du bien-être de l’économie globale.